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如何通过ROE确定PB的公允价值

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巴菲特在给股东的一封信中表达了公司是否良好的想法。如果仅使用一种财务指标,则为股本回报率(ROE)。如果公司的长期净资产收益率保持在15%以上,那基本上可以被视为一家好公司。
ROE是一个重要指标。根据杜邦的官方分析,ROE包含三个要素。这些因素与净利率,总资产周转率和债务杠杆成正比。
净利率越高,如贵州茅台酒,净资产收益率越高,该净资产收益率的金含量越高。
高流动率是第二,如双汇发展,和一些百货商店一样。
银行和房地产等债务的高杠杆率是因为债务越高,风险越大。
从等式的角度来看,PB = ROE * PE。
然而,在回收行业,EP不够稳定,因为只涉及净收入,但净资产收益率也与利润有关,但由于净收入与上述相关,它比PE更稳定。轮换和债务。
那么如何消除EP并直接从ROE判断PB的合理性?
首先,PB与预期的投资回报率有关。
例如,数据显示了美国标准普尔指数的长期回报率。嗯。它约为12%,即每投入100美元,预计每年可赚12元。
如果预期利润率设定为12%,如果公司的长期净资产收益率(5至10年)仅为12%,那么PB公司的股票价格为1,从逻辑上讲,市场估值保持不变假设每投入100件,您每年可以获得12件。
如果公司的净资产收益率为24%,即使您估计2 PB,如果将24%除以12%,理论上可以预期年收入为12%。
相反,如果公司的长期净资产收益率为6%和6%除以12%,则只给出0。
5 PB,年收入可能达到12%。
但是,如果预期收益率增加到24%(注意沃伦巴菲特的股票也是复合年数),ROE为12%
该公司只能给0。
5 PB优惠。
预期盈利能力与ROE和PB之间的关系如下。



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